美國對通過荷莫茲海峽的船隻課徵通行費，股市震盪，油價再度走高——對投資人而言喜憂參半，但底下暗藏著清晰的「賣硬體、買軟體」押注。

• 荷莫茲海峽再度遭到封鎖，川普則以對通過船隻課徵20%「保護費」作為回應。
• 布蘭特原油再度逼近每桶80美元，比年初高出三分之一，因為受困原油中只有約三分之一找到了其他運輸路線。
• 川普的關稅與費用持續助長通膨疑慮，公債殖利率正逼近關鍵上限，升高了聯準會被迫升息的風險。
• 那斯達克指數走跌，科技硬體看來已漲過頭；如今聰明資金的操作是從晶片與伺服器類股輪動至軟體類股。
• 具備高黏著度業務平台的軟體公司——Salesforce、UiPath、Palantir、Meta——是首選標的，因為大型銀行與醫院是租用這些工具，而非自行打造。

展望：留意本週Kevin Warsh在國會的通膨證詞以及軟體業財報，軟體類股有可能在第三季形成底部。