股市表面之下的警訊正不斷累積——對持有股票或依賴退休金的人來說是壞消息，也是買方應該再等一等的理由。

• 長期政府公債殖利率已升至 2007 年以來的最高水準，當年正好是上一次股災爆發前夕。
• 即使標普 500 指數僅小幅上漲，多數個股卻在下跌，意味著只靠少數幾檔大型股撐住整個市場。
• 散戶投資人幾乎已停止進場——買進金額比今年初減少約三分之二。
• 退休基金是那少數幾檔大型股的主要買方，一旦他們停手，股價可能大幅下挫。
• 本週數據密集登場：消費者信心、職缺數、通膨、GDP、就業報告，以及一連串聯準會官員的公開發言。

展望：預料股市將緩步走低、利率則進一步走高，真正的跌勢會出現在散戶由「減少買進」轉為「開始賣出」之時。